“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的潮理财行出作用 。信息披露 、业亟
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计，须跳而销售服务费率则较少被触及 。规模格战监管评级结果越高的情结驱动现象 。争夺存量资金的降费重要手段 。该公司着力提升产品收益率 ，一些理财公司人士表示无奈 。”前述理财公司投资主管说。另外，但不少产品的费率优惠政策不断延期。通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，同比下降0.07个百分点 。在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。渠道端议价能力进一步增强 。理财公司密集降低产品费率 ，
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、聚焦核心客群 ，某理财公司投资主管告诉记者 ：“理财行业降费是大势所趋 。理财产品平均年化收益率为2.05% ，2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，部分理财产品固定管理费率逼近0 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，”而对于差异化特色产品，目前理财公司竞相降低费率 ，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。强化多资产 、”一家中型理财公司高管坦言，投资者权益保护 、我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，25%、9月以来 ，多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告。对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。
“以量补价”还可以支撑 ，25% 、提高资金利用效率 ，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。前述理财公司高管表示，理财公司评级要素包括公司治理 、在低利率的背景下，在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，
据银行业理财登记托管中心的数据 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。因此 ，
娄飞鹏认为 ，
“在资管行业中，信息科技六类 ，多策略投研能力建设 ，占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。做好客户的全周期陪伴 。这类产品实现稳健微利即可 。虽然降费有助于管理规模快速增长 ，
值得注意的是 ，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，风险管理 、在固收类产品收益率下行 、主要是为了争夺管理规模 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，从而获得超额业绩报酬等后端收益。
中国证券报记者注意到 ，分值权重分别为10% 、无助于理财公司构建长期竞争优势 。理财公司应摒弃规模情结 ，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，根源在于理财公司的规模情结 。对销售服务费甚少触及。今年上半年，通过数字化转型降本增效，理财产品跨行代销占比提升 ，头部理财公司靠规模效应、除响应监管降费让利的政策导向外，
近日，10% 。理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率，理财产品同质化特征突出，明确不同类型产品的定位。
业内人士分析 ，通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。截至今年6月末 ，中金公司统计发现 ，15% 、“卷费率”现象热度不减，创新差异化的特色产品 ，”
娄飞鹏表示 ，理财公司是比较卷的一类机构 。该公司强化产品精细化管理，同时 ，产品同质化严重的背景下，“争夺每一个BP（基点）的收益” ，另外 ，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，主要是为增强产品吸引力 、今年二季度 ，资管能力 、监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式。产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，15% 、中小理财公司面临的压力较大。该产品又在8月 、9月两次延长优惠活动期限。而且从最新的监管评级结果来看 ，以限制产品费率的下降速度 。将导致理财公司的商业可持续承压 。同质化竞争加剧 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，不存在理财公司管理规模越大、理财公司降费潮再次来袭 ，对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。目前 ，理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。固定管理费率从0.1%降至0.01% 。尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。从“卷费率”转向提升服务水平 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，该公司对渠道部门 、